Siegfried herceg vadászat közben véletlenül egy hattyúrajra bukkan. Amikor az egyik hattyú gyönyörű nővé, Odette-té változik, a herceg el van ragadtatva. A lányt azonban egy varázslat tartja fogva, amely miatt csak éjjel nyerheti vissza emberi alakját. Von Rothbart, Odette átkának foganatosítója rászedi a herceget, hogy szerelmet valljon az Odette-hez megszólalásig hasonlító Odile-nak, és ezzel szegje meg az Odette-nek tett fogadalmát. Az örök hattyúságra kárhoztatott Odette cask egy módon törheti meg a varázsló átkát…